Finanse

Bank centralny może podwyższać, obniżać lub stabilizować podaż pieniądza oraz wysokość stopy procentowej poprzez udzielanie kredytów bankom komercyjnym. Kredyty oraz zasady ich udzielania można nazwać instrumentami polityki refinansowej. Podstawową formą instrumentu refinansowania przez bank centralny jest redyskonto weksli, zdyskontowanych uprzednio przez bank komercyjny (kredyt redyskontowy). Ceną kredytu redyskontowego określa stopa redyskontowa, która jest stopą procentową stosowaną przez bank centralny przy udzielaniu pożyczek bankom komercyjnym. W jaki sposób oddziałuje stopa redyskontowa na zachowanie się banków komercyjnych? Załóżmy, że stopa procentowa obowiązująca na rynku wynosi 48% i bank centralny jest gotów udzielać kredytu redyskontowego także na 48%, Oprocentowanie kredytów udzielanych przez banki komercyjne wynosi 48% i nawet jeżeli wskutek paniki finansowej zacznie im brakować gotówki, zawsze mogą. ją pożyczyć od banku centralnego na 48 %. W tej sytuacji banki nie mogą stracić, nawet rozwijając swoją, akcję kredytową na maksymalnie możliwi skalę (utrzymując tylko niewiele ponad wymaganą rezerwę obowiązkową). Jeżeli jednak stopa kredytu redyskontowego zostanie podniesiona do poziomu 52%, wówczas banki mogą dojść do wniosku, że nie opłaci im się ryzykować i udzielać dodatkowych kredytów na 48%, ryzykując spadek swych rezerw gotówki do minimalnego poziomu wkładów. Gdyby bowiem nastąpiło masowe wycofywanie wkładów, banki musiałyby skorzystać z kredytu redyskontowego oprocentowanego na 52%, co doprowadziłoby w ostatecznym! rozrachunku do strat, gdyby kredyty udzielane były nadal na 48%. Bardziej opłacalne jest w tej sytuacji utrzymywanie nadwyżki rezerw gotówkowych, która zabezpieczy banki przed ryzykiem niespodziewanego wycofywania wkładów.